海康威视:公司未来两三年的业绩增长,主要来自哪些子行业的业务

   近日，包括新华资产管理、国信证券、兴全基金在内的多家机构对安全巨头海康威视进行了实地调研。海康威视投资者关系总监蔡清远、投资者关系经理曹静文等回答了相关问题。

Q公司未来两三年的业绩增长主要来自哪些子行业？其他七大行业的增长潜力是什么？

A过去，我们把这个行业分子行业，最近我们在做调整，调整已经基本完成。

我们把这个行业分为三大类 Business Group设立公共安全市场 PBG，为企业市场设立BBG，然后的渠道市场、中小企业市场建立为一体 SMBG这样，我们把原来的业务分成三部分，重新划分。

对于 PBG，主要面向公安、交通、司法等政府市场，以城市为中心。过去，这些按行业划分的行业需要开放和整合，使一些资源能够更好地发挥其价值，提高公司内部运营的效率。正如前面提到的，当公司过去业绩增长良好时，它更广泛。现在我们希望管理更好。这个市场的增长主要取决于政府对公共安全、智能交通和一些政府安全和社会管理的投资。

另是 BBG业务增长主要来自一些大企业的订单。事实上，在过去整个国内经济发展良好的情况下，企业的发展相对广泛。在快速响应的发展模式下，权力下放，集团对以下控制相对较弱。随着过去几年增长放缓，随着各企业对效益的关注，许多决策权逐渐上升，包括全国各地许多分支机构的经营管理，集团采购和集团控制也在增加。我们对这个市场更加乐观。

但总的来说都是基于 AI现在可以做以前做不到的事情了。与原流媒体数据相比，AI 使流数据结构化后更容易集中、更好的远程控制，从这个角度来看，企业市场上的客户也会有集中管理的意愿。

SMB 我一直对这个市场持乐观态度。SMB 市场业务驱动是真正的小企业和小单位之一 这些真实的需求，这些需求更真实，不受政策的影响，是他们自己的真实需求，这些需求在过去几年增长良好。现在，市场仍将有更好的增长。

人们有一些误解，海康在这个行业依赖政府采购。事实上，政府采购在海康业务中的比例并没有那么高，约占国内业务的30%%大约，非政府采购仍然是主流。未来几年，非政府业务可能会对我们的增长做出更大的贡献。

Q前面提到宏观环境不好对海康业务也有一定影响，那么想知道宏观因素是如何影响政府等采购决策的呢？

A：宏观经济的影响将传递到各个方面。一个是政府地方债券的问题，每个人都可以看到。许多企业的资金被困在政府项目中，因为政府没有按照原合同或进度支付，影响企业特别是工程师的资本活力；

另一方面，由于宏观经济不景气，很多企业的投资都在观望。他们可能看到机会，想投资。此时，他们将暂停观望，但企业发展仍需投资。因此，需求存在，未来将释放；

政府的需求一直存在。如何更好地进行社会治理，包括大家都在谈论的数字城市和国家，仍然需要这样做。因此，需求是存在的。它可能来得早，来得晚，但不会来。今年晚一点，但这并不意味着它不存在，所以我们对未来几年不会那么悲观。

Q公司如何看待地方政府债务问题对光明工程的影响？ 能否量化影响公司增长的几点？

A现在很难做出这样的量化判断。地方政府债务是一个因素。有时领导换届，其他事件也会受到影响。

个人认为，平安城市的投资占地方政府支出的比重很小，地方政府债务对安全行业的影响仍然很有限；收入增长背后有很多因素，地方债务只是其中之一。

从公司的角度来看，很难量化影响，比如分析和细化哪个城市需求何时实施，或者推迟什么时候，我们无法做这样的量化；但我们相信需求仍然存在，可能是早两个季度，晚两个季度，甚至晚一年，我们认为这是正常的。现在，大需求仍然存在，订单仍在增长。

Q：公司通过在低增长阶段实践内部技能，在提高内部管理能力方面做了哪些工作？例如，公司提到了 3 个 BU 重新规划会有什么动作？

A： 企业内部管理调整符合外部变化，随着组织规模的扩大，不断变化。目前公司每年都有 100 一个左右的变革项目正在推进，促进企业内部的持续改进。

例如，在过去，一些好的部分在企业规模扩大后变得更糟，所以我们应该继续进行内部调整和岗位梳理。现在看看以前七个行业业务部分类太详细，正在调整。

通过变革，软件在架构和组件上实现了更好的通用性，因此我们也有能力在此基础上进行业务部门的具体调整。

Q:与中国相比，国外增长的主要区别是什么？海外政府采购应该没有国内多吗？

A海康主要从事海外市场 SMB 市场，大概 70%左右是分销市场中的中小企业市场。在一些国家，政府采购的比例可能略高。例如，在新加坡，我们在新加坡开展了安全城市项目，其政府采购比例相对较高；

对于绝大多数国家来说，政府采购在海康的比例非常非常小，特别是在美国、英国、澳大利亚、法国、德国等一些发达国家；海外项目市场现在在海外收入中 20%比例更大。国内市场反过来，SMB 市场占30%，政府和工业市场 70%。

Q:华为海思能否作为英伟达芯片的备用替代品？

A：做 AI SOC 芯片公司很多，不仅华为海思，国内很多其他公司都在做，在台湾省和韩国、 美国、英国和其他国家都有这样的公司 AI SOC 的芯片。

对于海康威视来说，我们不会根据芯片来自哪个国家或公司来选择合适的芯片作为全球供应商的产品。

此外，公司一方面需要保持产品竞争力，另一方面也要考虑公司面临的风险；所以这些年我们也是 推广国内芯片或设备 2010 我们的高清光学镜头 99%都是进口的，现在 99%都是国产的；例如 SOC我们早期使用飞利浦半导体 TI，也用 Intel 现在国内有些芯片 SOC 供应商的比例已经达到 80%以上了。

在初衷上，我们不会使用海康威视，因为我们是本地供应商和中国公司，也不会使用美国供应商。当然，中美贸易等因素也会影响我们供应商的选择。对于企业运营，我们需要规避风险，但不会走向极端。

不仅仅是海思，还有其他公司 AI 引擎的 SOC 芯片实际上是在促进工业的发展。这是一个生态系统，更多的供应商可以进来 在提供更多芯片解决方案时，我们愿意看到整个生态更加丰满。

Q现在投资者有一些误区，把海康、阿里、华为对立起来，现在的行业 AI 转型后，产业链很长。各种玩家投资于边缘计算和云工作。从公司的角度来看，他们是否与他们竞争，包括与算法公司的竞争与合作关系将如何演变？

A:在目前的竞争中，玩家之间的界限并不明确，似乎都想涉足对方的领域。以前没有关系的公司现在可能会成为竞争对手。本该互相配合的公司现在想吃掉对方。

这反映了一个行业刚起步时的正常状态。每个企业在市场上都有自己的定位。当竞争恶化时，退出竞争是正常的。

我们认为阿里的定位是数据公司，通过数据挖掘价值，通过阿里云做城市大脑、云公安等业务，华为被阿里挤压，华为和阿里将是更直接的竞争，他们是直接的竞争对手。事实上，与海康的竞争并不多，海康的边界非常清晰。从今天的角度来看，有一些误解和冲动是正常的。雷锋网雷锋网雷锋网雷锋网